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助推产业发展壮大 油脂油料期货市场揭开新篇章

  从2006年1月大商所上市豆油期货,构建起大豆及豆粕、豆油这一国内期货市场首个较为完整的产业链避险体系以来,至今迎来第十个年头;同时,由大商所与大马交易所每年在中国广州召开的油脂油料行业盛会——国际油脂油料大会今年也走进第十个年头。 
  市场人士称,十年来,大商所油脂油料期货品种不断丰富,从最初的大豆、豆粕两个品种发展成为包括大豆、豆粕、豆油、棕榈油等在内的相对完善的产业链系列品种板块,市场规模不断壮大,市场结构日趋完善,产业国际化程度大幅提升。 
  品种体系逐步完善 
  作为最为完善的期货品种链条之一,油脂油料品种体系是目前国内期货市场上一道亮丽的风景线。据统计,今年1至10月,黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油5个系列品种共计成交4.21亿手,占大商所交易总量的近五成,占全国51个期货品种成交总量的14.43%。 
  在品种体系创新完善的同时,交易所根据市场需求不断完善着油脂油料品种的交易机制。2008年4月,大商所首次推出豆油、棕榈油间跨品种套利交易指令,是国内期货市场首次推出的基于交易所系统的跨品种套利交易指令,为油脂油料系列品种套保套利交易者提供便利,进一步提升了市场运行效率。 
  2014年7月以来,交易所先后推出棕榈油、豆粕、豆油等品种夜盘交易,交易时段覆盖面的扩大,为缓解价格隔夜跳空风险起到突出的作用,进一步提升期货市场服务产业的能力,也进一步促进了油脂油料期货市场的发展。 
  期货助推产业壮大 
  在油脂油料产业发展历程中,油脂油料产业规模发展扩张与期货市场的发展壮大同步行进。 
  数据显示,2006年,国内大豆压榨产能不到5000万吨,截至目前,产能已经近1.4亿吨,现在每年我国加工大豆7000万至8000万吨。2005年,国内饲料产量1亿吨左右,饲料企业1600余家,而今年我国饲料产量已经攀升至2亿吨,饲料企业变成9000家,并形成一批具有市场竞争力的龙头企业。 
  原东凌粮油股份有限公司副总经理徐建飞曾表示,2004年,“大豆地震”中我国油脂油料行业经历过一次危机,企业虽然有了风险意识,但当时缺钱又缺“腿”,期货市场上当时仅有豆粕期货这一条腿。2008年金融危机后,利用期货市场进行风险管理的外企、央企等主导了市场,套保理念开始在众多油脂油料企业中深植。 
  数据显示,2005年,参与大商所油脂油料品种交易的客户共计7.44万户,其中单位客户2373户;2014年,参与大商所油脂油料品种交易的客户增长至40.68万户,其中单位客户6054户。 
  近年来,伴随着企业对期货工具的运用逐渐娴熟,市场出现了一些新的期现结合模式,为企业提供了更加完善的避险方案。如基差交易,油厂通过基差交易可以完成完整的海内外套利模式,完全锁定风险和利润。与此同时,期货市场发展和期货市场与国际市场价格互动及企业市场参与利用程度深化,也直接推动了产业和市场的国际化,通过国内国外市场管理大豆进口和国内市场价格波动风险开始成为进出口和压榨企业的经营模式之一,并深刻影响大豆产业和国内现货市场,也由此使国内企业在经营理念和模式上逐步实现了与国际市场的对接。 
  国际化步入新境界 
  业内人士表示,当前,油脂油料期货市场正面临两大新的发展机遇。一是大豆直补使大豆市场化程度进一步加深,发展市场机制作用成为新的要求;二是“一带一路”战略推进和国内期货市场国际化提上日程将进一步推动油脂油料市场的国际化水平。 
  2014年中央1号文件要求,我国正式启动东北和内蒙古大豆目标价格改革试点。业内人士认为,随着现货市场的价格变化脱离之前的收储托市保护,市场能更有序地反映供应与需求的不同周期变化,大豆期货市场的价格发现和避险中心功能将得到提升。这有利于形成国内独特的全球非转基因大豆定价中心,也将为中国大豆产业的振兴发展带来新的契机。 
  融入“一带一路”、推动国际化是内地期货市场当前和今后一个时期的战略方向。以棕榈油为例,基于我国棕榈油进口大国的地位,国内棕榈油期货交易活跃,2014年成交量是马来西亚棕榈油期货的近8倍;而位于“一带一路”上的马来西亚作为棕榈油主要出口国也开展了相应的毛棕油衍生产品,这使双方深化业务合作、经营企业跨市场进行风险管理成为可能。
 

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