交通物流行业－全文略读：运价呈断崖式下跌走势。从上海航运交易所 3 月发布的 CBCFI 指数来看，各航线煤炭运价普遍上涨：秦皇岛至上海航线市场运价月平均值为 45.0 元/吨， 较上月上涨 19.6 元/吨；；秦皇岛至南京航线市场运价月平均值为 54.0 元/吨，较上月...
事件
近日，交通运输部发布 2017 年 3 月份的中国沿海运价和运价指数。数据显示： 3 月份中国沿海散货运输市场行情波动较为剧烈，期间下游企业及船东心态产生巨大变化， 煤炭、粮食、铁矿石运价先涨后跌，但总体涨幅显着。 3月 31 日，沿海（散货）综合运价指数报收 1134.68 点，月平均值 1216.56点，较上月上涨 29.6%，月中最高点达 1275.57 点。 煤炭运价指数月平均值环比上涨 38.04%、粮食环比上涨 71.32%、金属矿石环比上涨 22%。 原油成品油价格持平。
煤炭： 下游电厂企业采购心态变化导致运价大幅波动
3 月份，沿海煤炭运输市场呈“过山车”行情，下游电厂采购心态的变化主导运价剧烈波动。
3 月初， 由于供给侧改革政策下煤炭供给受到控制、 印尼地区出货不畅、朝鲜煤炭暂停进口等因素， 煤炭供给短缺， 下游电厂恐慌情绪蔓延，采购力度明显加大。 煤炭运价随之高涨。 中旬随着煤价及运价双双被推至高位，电厂采购成本明显升高，电厂逐渐回归理性，采购量较前期出现明显萎缩。运价呈震荡走势。月底在高煤价的刺激下， 煤炭复产进度加快，铁路外运量增量明显。随着取暖季结束，煤炭消费进入传统淡季，采购进度放缓。同时大型煤企全面暂停煤炭现货供应，市场货量骤减。运价呈断崖式下跌走势。
从上海航运交易所 3 月发布的 CBCFI 指数来看，各航线煤炭运价普遍上涨：秦皇岛至上海航线市场运价月平均值为 45.0 元/吨， 较上月上涨 19.6 元/吨；；秦皇岛至南京航线市场运价月平均值为 54.0 元/吨，较上月上涨 20.5 元/吨；华南航线， 秦皇岛港至广州航线市场运价月平均值为 53.2 元/吨，较上月上涨 22.4 元/吨。
金属矿石：钢铁需求回暖，金属矿石运价上涨
沿海金属矿石运价同样先扬后抑，但整体幅度相对平稳。 3 月份钢铁需求季节性回暖，现货价格持续上涨，锅炉开工率因此提高，拉动铁矿石需求量上升。同时受环保压力影响，企业对于矿石原料品位要求提高，高品位矿石结构性走强，铁矿石运输需求稳中有升。 3 月 31 日，金属矿石货种运价指数报收 1036.84 点，月平均值为 1094.87，较上月上涨 22.0%；月中最高点达1139.87 点。
粮食： 运价先涨后跌，各品类中涨幅最大
3 月上旬，粮食贸易商发货积极性普遍较高，而华南电厂煤炭采购规模放大，运力供应紧张局面加剧，运价大幅上涨。上旬过后，内贸粮食市场逐步降温，进口粮到港量创出新高，南方港口库存持续升高，南北价格开始倒挂，加之前期高企的运费，贸易商均不敢贸然定船，纷纷观望。船代放船谨慎，市场成交冷清，运价回落。 3 月 31 日，粮食货种运价指数报收 1125.60 点，月平均值为 1241.98 点，较上月上涨 71.3%，月中最高点达 1370.44 点。
原油市场成交清淡，运价持平
3 月份，随着大型工矿、基建以及运输需求量稳步攀升，国内汽柴油终端需求逐渐恢复。不过美国原油库存和产量双双攀升加重了市场担忧情绪，加之期间“两会”影响，一定程度上抑制了柴油需求回升。终端用户按需购入，操作稀少，整体市场成交气氛延续清淡。 3 月 31 日，上海航运交易所发布的成品油货种运价指数为 1279.97 点，原油货种运价指数为 1541.72 点，均与上月持平。
运力增速下降，运力失衡有望改善
我们预计 2017 年全球散货船船队运力将增长 2%。继去年散货船船队增长创本世纪来最低后，今年散货船船队增长速度还将进一步下降，运力过剩的矛盾将继续得到改善。
集运市场方面，最新一期上海出口集装箱运价指数（ SCFI）整体跌 2.5%。地中海、美东、美西等热门航线运价普遍下跌。近两周内，波斯湾、南美航线运价也出现了暴涨后回落的现象，表明今年局部区域集运市场情况更为复杂。 2017 年， 集运业整合、行业集中度提高现象或进一步加剧，运力失衡情况则将进一步缓和，整体运价水平将好于去年。
中国出口集装箱运输市场总体需求平稳，各大联盟航线调整仍然处于协调磨合期，运价推涨力度有所减弱，部分航线运价较上周回调，综合指数下跌。 4月 7 日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为 809.27 点，较上期下跌 2.5 %。
推荐标的： 中远海特（ 600428）、中远海控（ 601919）、唐山港（ 601000）、连云港（ 601008）、宁波港（ 601018）
风险提示： 国内经济下滑，煤炭和干散货运输需求下降
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600428
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信息来源：data.eastmoney.com
